债券研究-慧博研报资讯

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天风证券-固收流动性周报：流动性|跨年资金整体无虞-241228

　　摘要　　本周前半周资金偏松，周三开始收敛。　　本周资金先松后紧的主因是跨年资金需求较大，且后半周大行融出回落。本周前两天资金延续宽松，周三MLF缩量续作，且7天资金开始涉及...[详细]

2024-12-28 分享者：con****jj 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：12 页

东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪-241228

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20241223-20241227）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券18只，合计发行规模约190.69亿元，较上周减少0.58亿元...[详细]

2024-12-28 分享者：chen******jie 作者：李勇，徐津晶评级：页数：8 页

光大证券-可转债周报：表现值得期待-241228

　　1、市场行情　　本周（2024年12月23日至12月27日，共5个交易日），中证转债涨跌幅为0.15%，本周稍有上涨，表现好于中证全指（-0.56%）。　　分平价来看，超高...[详细]

2024-12-28 分享者：vit****he 作者：张旭，李枢川，秦方好评级：页数：5 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-241227

　　◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为电气设备，上行20.8BP,下行最大的为食品饮料,下行7.5BP；AA+级行业信用利差...[详细]

2024-12-28 分享者：yy***t 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

国投证券-债市久期全知道-241228

　　利率择时模型信号：总信号维持看利率下行。波动信号由2024年12月2日开始看利率下行，趋势信号由2024年11月8日开始看利率下行，模型总体看利率下行。本信号为量化模型客观运行...[详细]

2024-12-28 分享者：zhj****50 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：6 页

国投证券-12月27日信用债异常成交跟踪-241227

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24滨建投MTN011”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24浦发...[详细]

2024-12-28 分享者：sea****en 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

大公国际-山东省城投行业2025年信用风险展望：化债持续推进，净融资规模收缩，期限结构或将继续改善-241226

　　2024年以来，全国范围地方债务风险化解工作持续推进，山东省亦持续推进省内各区域化债，2024年1～11月净融资规模同比显著下降，发债期限结构有所改善，随着债务置换推进及发债平...[详细]

2024-12-27 分享者：a48****10 作者：段宏昱评级：页数：10 页

天风证券-托管数据点评：托管+二级，跨年抢配的全景-241227

　　综合观察托管数据和二级交易数据，可以复原11月跨年抢配的全貌。　　总体来看，基金在11月“抢跑”长端利率，理财在11月“抢跑”CD；券商自营“抢跑”利率，但交易盘属性明确；保...[详细]

2024-12-27 分享者：泽**居作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：10 页

民生证券-信用策略系列：二永与超长普信，孰优？-241226

　　进入12月，利率“跨年行情”继续深化演绎；但受季节性因素扰动，信用买盘力量减弱，整体跑输利率债。　　月末，债市迎来调整，多数中长期信用品种收益率回至2%以上，信用利差亦处在年...[详细]

2024-12-27 分享者：ny***s 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：12 页

国投证券-12月26日信用债异常成交跟踪-241226

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24皖国资MTN001(科创票据)”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科05”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2024-12-27 分享者：120****50 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

开源证券-事件点评：央行国债净买入，并不意味国债收益率下行-241226

　　2024年11月29日，央行公告“为加大货币政策逆周期调节力度，人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元”。　　央行净买入国债，主要是基础货币投放...[详细]

2024-12-26 分享者：478****10 作者：陈曦，刘伟评级：页数：3 页

华鑫证券-固收和资产配置年度策略：低利率环境下的机遇和挑战-241226

　　美国经济或温和衰退，但利率或持续高位：　　特朗普竞选计划料推动赤字率从2025财年6.5%增长到2035年7.0%，宽财政使得降息或放缓。历史上降息而美元偏强运行时期，美国资...[详细]

2024-12-26 分享者：pis****cs 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：33 页

中诚信国际-信用利差周报2024年第48期：央行提示部分金融机构加强债券投资稳健性，国债收益率创新低信用利差走扩-241220

　　市场动态　　央行约谈部分金融机构，要求关注利率风险。12月18日，中国人民银行对部分交易激进的金融机构进行约谈，强调关注利率风险、提升投研能力、依法合规交易的重要性，并表明对...[详细]

2024-12-26 分享者：sr***a 作者：郝云龙，卢菱歌，谭畅评级：页数：17 页

国金证券-固定收益专题报告：2025年信用债到期压力几何？-241225

　　一、2025年非金信用债到期压力总览　　2025年非金信用债到期压力主要体现于3-4月。由于到期与回售是信用债较为主流的偿还类型，因此本文主要用到期金额与进入回售期金额之和表...[详细]

2024-12-26 分享者：xia****46 作者：李美雍评级：页数：10 页

国信证券-政府债务周度观察：一季度发行计划超五千亿，专项债机制优化-241226

　　核心观点　　国债净融资+新增地方债发行第51周（12/16-12/22）-773亿，第52周（12/23-12/29）-597亿，年初至第51周（12/16-12/22）累计...[详细]

2024-12-26 分享者：lian******fly 作者：董德志评级：页数：7 页

国投证券-12月25日信用债异常成交跟踪-241225

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24诚通控股MTN010A”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24聊城财信PPN001”估值价格偏离程度靠前。净价下跌成交二永...[详细]

2024-12-25 分享者：to***k 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

天风证券-固定收益专题：央行的“立场”与债市的方向-241225

　　央行约谈金融机构的新闻还在发酵，债市能否继续乐观？　　我们不妨换个视角观察问题。　　今年3月以来央行阶段性提示长债利率风险，市场担心央行出手更多限制。但从国债一级发行结果看...[详细]

2024-12-25 分享者：793****08 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：9 页

华金证券-再看超长信用债-241225

　　投资要点　　超长信用债（考虑行权期限5Y以上中票、公司债、企业债、PPN，不包含永续、次级），在上半年一二级火热行情后，8月市场回调后热度有所降温，发行金额和占比均从高位回落...[详细]

2024-12-25 分享者：ann****fu 作者：牛逸评级：页数：8 页

华金证券-南药转债（110098.SH）申购分析：医药流通业区域性集团化企业-241225

　　南药转债本次发行规模10.81亿元，期限6年，发行与主体评级为AA+/AA+（中诚信）。转股价为5.29元，到期补偿利率为6%。下修条款15/30，85%和强赎条款15/30，...[详细]

2024-12-25 分享者：542****82 作者：牛逸评级：页数：13 页

德邦证券-固定收益点评：没有降准，债市怎么走？-241225

　　近期债市利率快速走低，伴随着降准降息预期快速升温，机构抢跑交易，对于宽松货币政策的理解和双降兑现情况，我们认为主要有以下关注点：　　市场对于年内还将降准25BP的预期或已落空...[详细]

2024-12-25 分享者：qiq****mi 作者：吕品，严伶怡评级：页数：4 页

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